2026-04-072026-04-072025OLIVEIRA, Danielle de Pauli et al. The impact of share-based payment plans on the performance of brazilian companies before and during the covid-19 pandemic. Revista Ambiente Contábil, Natal, v. 18, p. 1-24, 2026. DOI: 10.21680/2176-9036.2026v18n1ID42504. Disponível em: https://periodicos.ufrn.br/ambiente/article/view/42504. Acesso em: 31 mar. 2026.e- 2176-9036https://repositorio.bc.ufg.br//handle/ri/29987Purpose:The study investigated the effects of Share-Based Payment Plans (SBP) on the performance of Brazilian companies before and during the period of the Covid-19 pandemic.Methodology: The sample comprised 186 companies listed on B3 in the Novo Mercado, Level 1 and 2 segments, between 2018 and 2021. Four performance indicators (EPS, ROA, ROE, and ROS) and three PBA metrics (Adoption, Type of Settlement, and Type of Exercise Price) wereused. Regressions were estimated with panel data and random effects.Results: The results indicate that, in the pre-pandemic period, stock-based payment (SBP) contracts with exercise prices higher than the stock value at the contract date (out of the money) had a positive effect on organizational performance, as measured by returnon assets (ROA) and return on sales (ROS), suggesting that only plans with more demanding exercise price conditions are associated with performance improvements. However, during the pandemic, a negative relationship was observed between plan adoption and ROA, as well as between the settlement type and earnings per share (EPS), indicating that the use of SBP may increase risk-taking and negatively impact organizational performance in times of financial stress. Furthermore, the higher risk introduced by SBP results in more significant performance declines during recessive periods, making it essential to implement stricter monitoring of managerial actions during financial crises.Contributions of the Study:The study contributes theoretically by advancing the understanding of the contingency of financial incentives in different economic scenarios based on Agency Theory. From a practical perspective, it underscores the importance of structuring stock option plans with flexibility, such as conditional and adjustable exercise prices for periods of financial stress, and strengthening governance. In the social aspect, it underscores the need for sustainable compensation policies that balance executive incentives with the protection of investors and stakeholders.Objetivo: El estudio investigó los efectos de los Planes de Pago Basados en Acciones (PBA) en el desempeño de las empresas brasileñas antes y durante el período de la pandemia de Covid-19.Metodología: La muestra estuvo constituida por 186 empresas listadas en B3 en los segmentos Novo Mercado, Nivel 1 y 2, entre 2018 y 2021. Se utilizaron cuatro indicadores de rendimiento (EPS, ROA, ROE y ROS) y tres métricas de PBA (Adopción, Tipo de Liquidación y Tipo de Precio de Ejercicio). Las regresiones se estimaron con datos de panel y efectos aleatorios.Resultados: Los resultados indican que, en el período previo a la pandemia, los contratos de pago basado en acciones (PBA) con precios de ejercicio superiores al valor de la acción en la fecha del contrato (fuera del dinero) tuvieron un efecto positivo en el desempeño organizacional, medido por el retorno sobre los activos (ROA) y el retorno sobre las ventas (ROS), lo que sugiere que solo los planes con condiciones de ejercicio más exigentes están asociados con mejoras en el desempeño. Sin embargo, durante la pandemia, se observó una relación negativa entre la adopción del plan y el ROA, así como entre el tipo de liquidación y las ganancias por acción (EPS), lo que indica que el uso de PBA puede aumentar la asunción de riesgos y afectar negativamente el desempeño organizacional en momentos de estrés financiero. Además, el mayor riesgo introducido por los PBA resulta en caídas más significativas del desempeño en períodos recesivos, lo que hace esencial la implementación de un monitoreo más riguroso de las acciones gerenciales durante crisis financieras.Contribuciones del estudio: El estudio contribuye teóricamente al avanzar en la comprensión de la contingencia de los incentivos financieros en distintos escenarios económicos a partir de la Teoría de la Agencia. Desde un punto de vista práctico, destaca la importancia de estructurar los planes de stock options con flexibilidad, como precios de ejercicio condicionales y ajustables para períodos de estrés financiero, además de reforzar la gobernanza. En el aspecto social, evidencia la necesidad de políticas de remuneración sostenibles que equilibren los incentivos ejecutivos con la protección de inversores y stakeholders.engAcesso Abertohttp://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/Share-basedPayment (SBP)Employee Stock Option (ESO)Corporate performancePandemicCorporate sustainabilityPago Basado en Acciones (PBA)Planes de Opciones sobre Acciones (POA)Desempeño corporativoPandemiaSostenibilidad corporativaPagamento Baseado em Ações (PBA)Stock Options PlansDesempenho corporativoPandemiaSustentabilidade coorporativaArtigo10.21680/2176-9036.2026v18n1ID42504