FACE - Trabalhos publicados em eventos
URI Permanente para esta coleção
Navegar
Navegando FACE - Trabalhos publicados em eventos por Autor "Machado, Camila Araújo"
Agora exibindo 1 - 5 de 5
Resultados por página
Opções de Ordenação
Item A abertura de capital das empresas de saúde suplementar(2010-09) Machado, Camila Araújo; Yuge, Saulo Hironori; Matsumoto, Alberto Shigueru; Bourahli, AbdelkaderEste estudo tem como objetivo analisar, sob a ótica da administração financeira, a abertura de capital de empresas brasileiras da área de saúde suplementar no mercado de ações. Visou recolher informações do mercado financeiro de capitais através das bases de dados Economática e do banco de dados da Bolsa de Valores de São Paulo. Foram consideradas todas as empresas desde a data da abertura de capital em que foram listadas. Foram calculados os retornos anormais pelo modelo de mercado, utilizando-se dados semanais. Verificou-se a presença do fenômeno da subavaliação (underpricing) médio de 9% observado no primeiro dia de negociação. A média de retornos acumulados no período de trinta semanas do setor é positiva com valor igual a 10,52%. Esse estudo apresenta índices semelhantes aos pesquisados por Saito e Maciel (2006), que analisaram os efeitos do fenômeno, conhecido como subavaliação ou deságio inicial no Brasil entre 1999 e 2006. Os resultados encontrados por esses autores compreendem boa parte do período analisado por esse estudo e são considerados relevantes para análise. O estudo apresentado deve considerar um período maior de observação à medida que o mercado acumula experiência com relação às empresas do setor.Item Análise das alíquotas de IR e CS usados nos laudos de avaliação de empresas brasileiras nos casos de oferta pública de aquisição de ações(2012-10) Cunha, Moisés Ferreira da; Rech, Ilírio José; Machado, Camila Araújo; Pereira, Ednei Morais; Nascimento, Isabel Alves doA alíquota de imposto de renda e contribuição social - IR/CS utilizada na projeção do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) e na estimação das Taxas de Desconto é de grande relevância na avaliação da empresa. A discussão que permeia essa variável é a premissa assumida de utilizar a taxa de IR/CS efetiva, marginal ou ainda, a combinação de ambas. Esta pesquisa tem o objetivo de avaliar se no Brasil existe aderência qualitativa entre a academia e as práticas do mercado no processo de estimação das taxas de IR/CS e, se as projeções praticadas estão aderentes ao realizado. A metodologia utilizada neste estudo foi a empírico-analítica e a técnica de coleta dos dados foi documental, através de análise de conteúdo e do teste de média (teste de Wilcoxon). A amostra foi composta por sessenta e seis laudos de Oferta Pública de Aquisição de Ações (OPA’s) que utilizaram o FCD como método de avaliação e, concomitantemente, evidenciaram a taxa de IR/CS usada na avaliação. A hipótese de que há aderência entre a teoria e a prática do mercado foi rejeitada, visto o achado de viés para a maximização do valor da empresa (taxa efetiva para o fluxo de caixa e marginal para a taxa de desconto). Porém, a hipótese de igualdade das médias não foi rejeitada, o que nos leva a inferir a aderência entre as alíquotas de IR/CS projetadas às realizadas.Item O disclosure dos ativos intangíveis nas empresas que compõem Índice de Sustentabilidade Empresarial do Brasil(2012-05) Nascimento Júnior, Eurípedes Rosa do; Freire, Fátima de Souza; Barreto Júnior, Eric Adrian Mattos; Machado, Camila AraújoO objetivo do trabalho foi identificar os tipos de ativos intangíveis apresentados nos disclosures de empresas brasileiras. Foram analisados os relatórios financeiros de 29 companhias, no período de 2008, cotadas na Bolsa de Valores de São Paulo. Os ativos intangíveis foram classificados em organizacional, humano, informacional e reputacional. A reputação, composta de elementos como qualidade dos produtos e práticas corporativas, foi a categoria mais evidenciada, podendo ser considerado o intangível que mais influencia o valor à empresa.Item Investimento na avaliação de empresas no Brasil: uma análise de aderência entre a teoria e a prática de mercado(2012-07) Cunha, Moisés Ferreira da; Fernandes, Vitoria Estanislau de Aguiar; Machado, Michele Rilany Rodrigues; Machado, Camila AraújoO processo de avaliação de empresas é fortemente praticado e discutido pelos teóricos da área. A mensuração da taxa de investimento é uma das etapas relevantes neste processo visto que as empresas buscam maximizar o seu valor de mercado a partir de elevados retornos sobre suas decisões de investimento. Este trabalho tem o objetivo central de verificar se no Brasil existe aderência entre a academia e as práticas do mercado no processo de estimação dos investimentos em capital fixo e de giro e da taxa de investimento. A pesquisa também traz uma análise entre a aderência das projeções e o realizado nas demonstrações publicadas. Quanto aos métodos adotados com intuito de atingir o propósito desta pesquisa, optou-se por um estudo exploratório-descritivo e uma pesquisa quantitativa, na qual as médias das variáveis foram comparadas estatisticamente. Para verificar a teoria, utilizou-se como fonte bibliográfica a contribuição de diversos autores sobre o assunto. Para verificar a prática do mercado brasileiro, realizou-se uma pesquisa documental através da investigação dos Laudos de Avaliação das Companhias os quais são apresentados como requisito às ofertas públicas de aquisição de ações – OPA e que estavam disponíveis no sítio da Comissão de Valores Mobiliários – CVM. Para a análise de aderência entre as projeções e o realizado foram utilizados os dados coletados na Economática. Duas amostras foram verificadas e a partir dos testes realizados pode-se verificar a contribuição e credibilidade das informações geradas pelas avaliações de empresas no Brasil.Item O valor da perpetuidade na avaliação de empresas no Brasil(2011-07) Iara, Renielly Nascimento; Cunha, Moisés Ferreira da; Machado, Camila AraújoA maximização do valor de um negócio constitui-se como meta principal de gestão das empresas. O presente estudo analisa o impacto do valor terminal nos laudos de avaliação sobre o valor da empresa, tendo como objeto de estudo, as Ofertas Públicas de Aquisição de Ações dos anos de 2005 a 2009. A premissa considerada é de que o valor terminal tem maior participação no valor econômico da empresa do que o valor presente do período de projeção explícita, sendo o mesmo, correlacionado com o setor de atuação da empresa e com o período de tempo considerado para as projeções previsíveis. Os testes empíricos realizados com a utilização de estatística descritiva, medidas de tendência não-central e análise de conglomerados onde se esperava que o valor terminal tivesse maior participação percentual no valor econômico estimado para a empresa do que a o valor presente da projeção explícita, o mesmo não compõe a maior parte do valor da empresa avaliada, e ainda, para os setores de construção/transporte e utilidade pública não é possível afirmar uma homogeneidade na avaliação da perpetuidade de suas empresas, e para o período de projeção explícita de dez anos não há discrepâncias no valor terminal de uma empresa para outra.